至于被媒体们提出的上市后“规模与速度”之问，绿城服务行政总裁杨掌法则指出基本会按照前三年的速度前进，即保持每年30%的复合增长率。

　  “股价从开盘的1.99港元涨到现在近2.1港元是此前没有想到的，这说明资本市场还是对看好我们……”

　　7月12日从港交所正式挂牌到开盘后的欢呼声，绿城服务一路上扬的股价是萦绕在讨论漩涡中最热闹的话题。

　　据观点地产新媒体了解，绿城服务今日股价最高峰出现在2.28港元，收市价是2.2港元，超出首发价近11%，成交5751万股，涉资1.18亿元。

　　然而，在上市后的媒体群访环节，绿城服务首席财务官兼公司联系秘书何启忠则对观点地产新媒体等记者表示：“这是事先没有想到的好结果，因为当前整个股市情况不是特别明朗，至于未来的走势还有待观察。”

　　股价之外，另一个绕不开的话题则是“认购不到一半的公开发售”。对此，何启忠现场解释称，这其中是有些“误解”的，因为公开认购只占整个股票发行的10%，这部分是认购不足；但占比90%的国际发售已超额几倍。

　　至于被媒体们提出的上市后“规模与速度”之问，绿城服务行政总裁杨掌法则指出基本会按照前三年的速度前进，即保持每年30%的复合增长率。

　　杨掌法的话音刚落，何启忠及时从资本市场严谨度上给予补充，“30%的增长率更多是一个参考标准，具体每年的实现情况还要看市场发展。”

　　“被误解”认购不足

　　挂牌前一日，绿城服务公布招股结果，发售价定为每股1.99港元，为招股价范围1.74-2.2港元的中间价，公司净筹14.394亿港元。

　　发售结果方面，观点地产新媒体了解到，其香港公开发售获3711.6万股有效申请，相当于公开发售7778万股的约47.72%，认购不足，申请一手的中签比率为100%。

　　而国际发售获适度超额认购，而未获认购的4066.4万股公开发售股份已重新分配至国际配售。

　　其中，基础投资者认购的发售股份数目已确定，绿城中国的全资附属公司忠富控股认购1.39亿股，中国东方资产管理认购9700万股，而浙江天堂矽谷资产管理认购1.17亿股，合共3.53亿股股份，占完成全球发售后公司已发行股本总额约12.7%。

　　“公司香港公开发售认购不及一半的原因，是不是说明资本市场对你们不看好？”在敲钟仪式结束的五分钟记者问答环节，这个问题着实让绿城服务的管理层有点紧张。

　　对此，绿城服务执行董事兼运营总监吴志华指出，“散户市场的认购不足主要是英国脱欧事件令投资者态度转趋审慎造成的，但绿城服务在机构的国际认购部分却非常踊跃，获得了数倍的超募。”

　　随后的内地媒体问答会上，何启忠补充称，这其中是有些“误解”的，因为公开认购只占整个股票发行的10%，这部分是认购不足；但占比90%的国际发售已超额几倍。

　　在何启忠看来，在当前股市如此不明朗的情况下，绿城服务的股价能够一路高走，已经说明公司拉开了与其它同行的距离，因为国际发售的买家更多是机构，他们更能代表资本导向，“尽管下一秒的股价表现很难预测”。

　　据观点地产新媒体了解，绿城服务今日股价最高峰出现在2.28港元，收市价是2.2港元，超出首发价近11%，成交5751万股，涉资1.18亿元。

　　按照收盘价，截至收盘，绿城服务总市值达到61.1亿港元，市盈率超过之前上市的彩生活、中海物业、中奥到家等同行，成为在香港上市的最大市值内地物管公司。

　　早在今年年初，市场已有消息称，“绿城服务估值已经高达50-100亿。”彼时，绿城服务大股东之一寿柏年回应观点地产新媒体称，“尽管目前波动较大，但我们对上市还是充满信心”。

　　如此看来，绿城服务上市首日的表现已经基本达到当时来自市场及公司管理层的预估。但正如何启忠所言，下一秒的股价很难预测，因此如何给投资者一张出色的成绩保证单无疑是其当前更为迫切的追求。

　　锁定30%复合增长

　　作为继彩生活、中海物业、中奥到家后，第四家登陆港交所的内地物业管理公司，“毛利率低”是其必须跨过的第一道坎。

　　据悉，尽管物业管理费都是中海物业、彩生活和绿城服务这3家房地产物业服务公司的营收主要来源，但是3家公司的盈利水平相差较大，毛利率分别为19%，55%以及18%。

　　根据绿城服务上市申请文件，其业务主要由物业管理服务、顾问咨询服务、园区增值服务三个板块组成。

　　相关数据显示，绿城服务2015年营业收入为29.18亿元，年度利润为2.02亿元。其中，物业管理费为20.9亿元，占总收入的71.6%，毛利率10.2%；顾问咨询服务费为5.5亿元，占总收入的18.9%，毛利率33.9%；园区增值服务费为2.76亿元，占收入的9.5%，毛利率47.5%。

　　从中可知，除了园区增值服务外，绿城服务的其它两块业务的毛利率都相对偏低。对此，吴志华对观点地产新媒体等表示，“虽然目前公司毛利率偏低，但随着客户满意度增加及服务价格的上升，未来毛利率也将有所增长。”

　　按照吴志华的说法，绿城服务专注于中国高端物业服务市场，过去中国市场的满意度增长了8.2%，而随着服务价格的上升，毛利率也将有所提升。

　　值得一提的是，毛利率高达近50%的园区增值服务，过去三年间的营业收入也实现了大幅增长。查阅招股书，2013年该项物业仅实现1.17亿元收入，到2015年底已猛增至2.76亿元。

　　而这也是绿城服务未来毛利率增长的关键拉动力，因为增值园区服务将大大摊薄基础物业服务的人力成本，进而提升公司利润率。

　　在毛利率之外，关于媒体们提出的上市后“规模与速度”之问。对此，吴志华指出，考虑到公司还未公布半年报，今年新增管理面积的数据还部方便透露，回顾2013至2015三年数据，每年新增的面积分别为2000万平米、3117万平米及5000万平米。

　　在此数据基础上，杨掌法则明确回答现场媒体称，未来基本会按照前三年的速度前进，即保持每年30%的复合增长率。

　　杨掌法的话音刚落，何启忠及时从资本市场严谨度上给予补充，“30%的增长率更多是一个参考标准，具体每年的实现情况还要看市场发展。”

　　当然，绿城服务选择做大规模的重要途径之一就是“收购”。正如招股书资料显示，上市集资中近49%将用作收购物业服务公司。

　　但杨掌法特别强调称，公司不会向其它同行一样选择重资产的收购方式，会更多选择与一些国企、央企或是行政机关合作。