昨日港股多家知名地产股大跌，融信中国下跌10.71%，绿城中国下跌6.22%，碧桂园、华润置地、融创中国下跌超过4%，内资房地产股一天蒸发市值超过600亿港元。

  而今天A股早盘保利地产(12.360, -0.79, -6.01%)、万科A(24.640, -1.16, -4.50%)、招商蛇口(18.710, -1.17, -5.89%)、新城控股(26.720, -1.78, -6.25%)等跌幅超3%。此外，截至今年8月底，全国已发生土地流拍807宗，累计流拍建筑面积达7954万平方米，是去年同期数额的7.3倍。

  土地流拍情况密集出现，往往被视为楼市可能降温的重要信号。如何看待分歧加大的房地产板块？投资房地产股应注意哪些因素呢？

  楼市降温 房地产股机会隐现

  与地产股弱势表现不同的是，国家统计局数据显示，8月70个大中城市里，新房价格上涨的城市数量达到了67个，涨幅持平的城市有2个，下跌的城市仅1个，并且全国房地产市场库存数据已经跌至51个月最低。

  今年的楼市，一边是很多城市的房价继续上涨，另一边，则是土地流拍情况的大量出现。年初以来，全国土地流拍已经超过800宗，而且流拍宗数呈现逐月增多的态势，被很多人视为楼市降温的信号。 
 

  而昨天，受到相关传闻的影响，港股中的中资房企股价大跌：旭辉控股集团大跌6.49%，绿城中国大跌6.22%，碧桂园、世茂房地产和绿地香港，下跌都超过5%。此外，华润置地、融创中国、中国恒大、富力地产和龙湖集团，跌幅也都超过了3%。 
 

  今天，A股房地产板块的表现基本一致，直接低开，新城控股低开5.09%，招商蛇口、万科、保利地产和华夏幸福(24.880, -0.99, -3.83%)，低开幅度都超过3%。 
 

  从整个房地产行业来看，在“房住不炒”和 “遏制房价上涨”的主基调下，今年多数城市的房价依然在上涨，所以各地对于房地产调控的政策依然在不断加码，限购又限贷，加上整体的金融去杠杆，很多大型的开发商，也开始放缓了拿地开发的脚步。

  从整个房地产板块的表现来看，可能也都体现了这一点，在一月份整个板块大幅拉升后，2月份开始就持续下挫，房地产板块指数，从最高的2063点，一路下跌至8月初的最低点1264点，最大跌幅超过38%。

  但大幅下跌之后，地产板块的估值优势也在逐步体现，从目前A股129家房地产公司的估值来看，动态市盈率低于10倍的已经达到31家，占比24%，低于20倍的有66家，占比51%，这么低的估值在历史上也并不多见。

  此外，今年前八个月，全国新房销售面积突破10亿平方米，销售额近8.94万亿元，再创历史纪录；房地产开发投资7.65万亿元，连续两个月出现双位数增长；房企购地1.64亿平方米，土地成交价款8177亿元，同比分别增长15.6%和23.7% 。
 

  一方面是政策调控，股价下跌，另一方面则是房价、销售量都在增长，房企估值越来越低。做投资，还是要看趋势，看公司业绩，往往最悲观的时候，也是机会开始出现的时候。  

  机构观点：房地产板块估值处于相对低位

  近期地产板块股价表现弱势，在调控加码但行业融资有望边际改善的大背景下，如何看待地产板块的配置价值呢？各方机构是这样统计与解读的:

  东北证券(6.240, -0.04, -0.64%)认为，虽然流拍数量较多，但主要是因为供地节奏在加快，成交量依然很大。1-8月份，房地产开发企业土地购置面积为1.65亿平方米，同比增长15.6%，增速较1-7月提升4.3个百分点；土地成交价款8177亿元，增长23.7%，增速提高1.8个百分点。房企在新环境下变得谨慎，预计未来土地成交溢价率将进一步走低。

  万和证券认为，从整体来看，近一年房地产指数行情表现相对较差。截至9月17日，沪深300指数(3379.804, -30.68, -0.90%)(3379.8043, -30.68, -0.90%)与申万一级房地产指数近年累计涨跌幅分别为-16.61%与-27.08 %；申万一级房地产指数近一年的前复权现金分红涨跌幅在28个申万一级行业中排名第17位。房地产板块市盈率为9.53倍，在行业排名中靠后，仅高于钢铁与银行的估值。

  东吴证券(6.380, -0.06, -0.93%)认为，地产板块估值处于相对低位。截至9月份，地产板块市盈率和市净率均低于全部A股。从历史估值情况来看，申万一级房地产板块PE一路下行，相对上证指数和沪深300的溢价倍数已从2015 年9月18日的1.58倍和1.88倍下降至2018年9月17日的0.81倍和0.88倍。预计地产板块下半年下行压力较小，加之目前估值较低，因此具有一定的配置价值。  

  上海投资者：房地产被低估但也应谨慎

  今年半年报显示房地产公司业绩普遍增长，但房地产板块的表现却一直不温不火。目前房地产板块上市公司估值普遍在10倍市盈率左右，这样的房地产股票是否有投资价值？

  不少上海投资者认为，虽然房地产公司业绩向好，但未能传导到股价上，主要是受调控政策的影响。目前板块整体估值不高，具有一定投资价值，但还是要选择里面的龙头企业。 

  新闻多一点

  A股上市房企估值几何？

  昨天上午交易时段，港股房地产板块全线下跌，今天上午，A股房地产股票也几乎全线下跌。

  今年以来，A股房地产板块跌幅超过25%，板块内共有138家上市公司，其中只有12家股价上涨，51家上市公司股价下跌超过30%，跌超50%有7家，分别为*ST天业(2.580, -0.05, -1.90%)，下跌73.7%，大港股份(4.670, -0.05, -1.06%)下跌68.4%，粤泰股份(2.440, -0.06, -2.40%)下跌58.8%，中弘股份(0.920, 0.01, 1.10%)下跌53.1%，光大嘉宝(6.370, -0.15, -2.30%)下跌51.9%，亚太实业(3.790, -0.02, -0.52%)下跌51.3%，海航基础(5.870, -0.04, -0.68%)下跌50%。 

  其中，在市值超百亿的49家上市公司中，市盈率在10倍以下的有29家，市盈率最低的分别为广宇发展(7.920, -0.34, -4.12%)、嘉凯城(5.900, -0.09, -1.50%)、金地集团(9.120, -0.39, -4.10%)、首开股份(7.270, -0.10, -1.36%)和荣盛发展(8.170, -0.34, -4.00%)，市盈率都在6倍以下。净资产收益率在5%以上的有28家，排名靠前的是中天金融(4.870, 0.00, 0.00%)、华夏幸福、广宇发展、华业资本(6.700, -0.40, -5.63%)和陆家嘴(15.500, 0.06, 0.39%)，净资产收益率都在10%以上。资产负债率超过80%的有19家，最高的是中南建设(6.270, -0.41, -6.14%)、绿地控股(6.400, -0.16, -2.44%)、绿城控股、信达地产(3.830, -0.07, -1.79%)和阳光城(6.000, -0.31, -4.91%)，负债率都在85%以上。 

  除此之外，市值最靠前的几家龙头房企的市盈率都在10倍以下，净资产收益率在5%到16%之间。