标普预计富力全年毛利率25%-27% 资本结构改善尚需时日
发表日期:2021-08-278月27日,标普报告显示,广州富力地产股份有限公司资本结构中的短债比重仍然较大,可能只会逐步改善。报告称,富力地产流动性与下调阈值之间的距离依然较近,能否改善至与更高评级同业相当的水平,取决于现金回款是否持续。
据了解,今年上半年末,富力地产总债务1,433亿元,较去年末减少164亿元,但其中一年内到期债务的占比仍高达36%(2020年末占比为40%)。非限制性现金128亿元,较年初减半,非限制性现金对短债的覆盖则从年初的40%下降至25%。
观点地产新媒体于标普报告中获悉,覆盖比率下降的原因,可能是三四线尤为突出的房贷收紧问题影响了的回款速度。下半年这一问题可能将继续影响富力地产的回款。标普认为富力地产今年年内债务到期规模可控。期间有2亿美元(约合人民币13亿元)优先债券到期、人民币17亿元公司债可回售。2022年需要偿还的债券有190亿元左右。
标普预计,随着富力地产继续降低库存、加快回款,其流动性应会逐步增强。2021年1-7月,该公司合同销售额733亿元,约占全年目标的49%。此外,基于今年上半年富力地产的毛利率受到出售已完工的旧库存拖累,但下半年新项目的完工和交付应该会给利润率带来支撑,标普预计该公司全年毛利率将从上半年的22.3%上升到25%-27%。
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